1月29日，滄州明珠塑料股份有限公司公告稱，全資子公司蕪湖明珠投建的“聚乙烯（PE）燃?xì)?、給水管道產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”首期項(xiàng)目相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備調(diào)試完畢，完成試生產(chǎn)，現(xiàn)已開始正式投產(chǎn)，正式投產(chǎn)后，公司將年新增PE燃?xì)狻⒔o水管道產(chǎn)品產(chǎn)能1.5萬噸。
據(jù)了解，早在2017年9月10日,滄州明珠公告擬以蕪湖明珠作為項(xiàng)目投資主體,在安徽新蕪經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資32,000萬元建設(shè)“聚乙烯(PE)燃?xì)狻⒔o水管道產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”,項(xiàng)目分兩期建設(shè),首期項(xiàng)目在18年6月之前建成投產(chǎn)。
本次首期項(xiàng)目提前投產(chǎn),將進(jìn)一步緩解公司PE燃?xì)狻⒔o水管道產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面，促進(jìn)其整體業(yè)務(wù)均速增長。
經(jīng)滄州明珠披露，2016年,其PE管道合計(jì)銷售11.33萬噸,同比增長21.97%,預(yù)計(jì)17年銷量約13萬噸,同時預(yù)計(jì)18年銷售將持續(xù)保持兩位數(shù)增長,增長將主要受益于我國城鎮(zhèn)建設(shè),以及京津冀“煤改氣”改造工程等相關(guān)政策的實(shí)施。
而截止2018年1月22日，17年業(yè)績快報顯示，全年?duì)I收35.34億元,同比增長27.47%;凈利潤5.44億元,同比增長11.61%;基本每股收益0.4987元,業(yè)績增長主要受益于PE管道產(chǎn)品、BOPA 薄膜產(chǎn)品、濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量增加以及BOPA 薄膜產(chǎn)品銷售價格增長影響所致。
其中增長板塊，“年產(chǎn)5000萬平方米干法鋰離子電池隔膜項(xiàng)目”由全資子公司滄州隔膜科技投資建設(shè)項(xiàng)目投資7991萬元,合計(jì)2條干法隔膜生產(chǎn)線,項(xiàng)目建設(shè)周期1年。目前,滄州明珠干法隔膜產(chǎn)能5000萬㎡,濕法隔膜產(chǎn)能1.2億㎡,其中干法和濕法隔膜完全達(dá)產(chǎn)后將分別增至1億和1.9億㎡。滄州明珠表示，擴(kuò)產(chǎn)干法隔膜主要動力在于產(chǎn)能不能滿足下游客戶需求,且公司干法隔膜技術(shù)與工藝均較成熟。
初步預(yù)計(jì)，2018年滄州明珠鋰電池隔膜業(yè)績將保持兩位數(shù)增長,主要基于如下三點(diǎn):
一是我國鋰電池隔膜替代空間巨大;
二是公司鋰電池隔膜產(chǎn)能將逐步釋放,特別是濕法隔膜經(jīng)過17年磨合和下游客戶試用后,產(chǎn)品良率等均得以提升;
三是我國新能源汽車仍將保持高增長。相關(guān)數(shù)據(jù)表示，17年我國新能源汽車合計(jì)銷售76.78萬輛,同比增長53.03%,發(fā)展新能源汽車為國家戰(zhàn)略,伴隨新能源汽車性價比提升及政策持續(xù)扶持,預(yù)計(jì)18年我國新能源汽車仍將保持高增長。
同時值得注意的是,隔膜細(xì)分領(lǐng)域競爭加劇,預(yù)計(jì)18年隔膜產(chǎn)品價格仍有下行空間,未來具備技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將顯著受益于行業(yè)增長。
總體評估，滄州明珠技術(shù)優(yōu)勢明顯，2017-18年全面攤薄后的PES分別為0.50和0.61元,按1月29日10.95元收盤價計(jì)算,對應(yīng)PE分別為22.0和18.0倍，有望持續(xù)增厚公司業(yè)績，前景大有可為。
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